株式投資の世界へようこそ！
投資の世界に足を踏み入れようとするとき、誰もがまず考えるのは「どの銘柄を買えばいいのか？」ですよね。
そこで登場するのが 理論株価 です。これは、ある企業の将来的なキャッシュフローや財務状況などを基に算出された、その企業の「本来あるべき株価」と考えられています。
しかし、理論株価はあくまで「理論値」であり、実際に市場で取引される株価とは必ずしも一致しません。それでも、理論株価を理解することで、企業の価値を見極め、より理にかなった投資判断を行うことができるのです。
この記事では、「tre（TRE：Total Return Equity）」という指標を用いて理論株価を算出する方法について詳しく解説していきます。
TREは、企業が株主に還元する総収益（配当金と株価上昇）を考慮した指標であり、企業の将来的な成長性を評価する上で有効なツールです。
目次TREとは？
TRE（Total Return Equity）は、「株主総利回り」とも呼ばれる指標で、企業が株主に還元する総収益を表します。
TREは以下の式で算出されます。
TRE = (配当金 + 株価上昇) / 株式の購入価格
つまり、TREは、株式を購入した時点から一定期間後の株価と配当金を考慮し、投資に対するリターンを総合的に評価する指標なのです。
TREを用いた理論株価の算出方法
TREを用いて理論株価を算出する方法はいくつかありますが、ここでは最も一般的な方法として、「割引キャッシュフロー（DCF）モデル」を用いた例をご紹介します。
DCFモデルを用いた理論株価算出
DCFモデル は、企業が将来にわたって発生すると予想されるキャッシュフローを現在の価値に割り引いて合計することで、企業の価値を算出するモデルです。
TREを用いることで、DCFモデルはさらに精度を高めることができます。具体的には、以下の手順で理論株価を算出します。
-
将来のキャッシュフロー予測: 企業の業績や市場環境などを分析し、今後数年間のキャッシュフローを予測します。
-
割引率の設定: 将来のキャッシュフローのリスクを考慮して、適切な割引率を設定します。
-
キャッシュフローの現在価値計算: 予測したキャッシュフローを割引率を用いて現在価値に換算します。
-
TREに基づいた調整: TREは企業が株主に還元する総収益を表すため、キャッシュフローの現在価値に加えて、TREも考慮することで理論株価をより正確に算出することができます。
-
理論株価算出: すべての現在価値を合計し、発行済み株式数で割ることで、理論株価を算出します。
TREを用いた投資判断
TREを用いて算出した理論株価は、市場価格と比較することで、企業の割安度や割高度を判断することができます。
-
理論株価 > 市場価格: 企業は割安と考えられるため、買い時と言えるでしょう。
-
理論株価 < 市場価格: 企業は割高と考えられるため、売り時または買い控えるべきかもしれません。
ただし、TREを用いた理論株価はあくまでも参考値であり、投資判断の唯一の基準とするべきではありません。
企業の業績や経営状況、市場環境など、様々な要素を総合的に考慮することが重要です。
参考文献
【企業価値評価】 https://www.sbi-securities.co.jp/investment/knowledge/equity/valuation/
よく聞かれる質問
TREはどのように計算されますか？
TREは、(配当金 + 株価上昇) / 株式の購入価格 で算出されます。
TREが高い銘柄は必ずしも良い投資対象ですか？
TREが高い銘柄は、株主への還元が多いことを示唆しますが、必ずしも良い投資対象とは限りません。企業の成長性や財務状況なども考慮して判断する必要があります。
TREを算出するには、どのようなデータが必要ですか？
TREを算出するためには、過去の配当金データ、現在の株価、将来のキャッシュフロー予測などが必要です。これらのデータは、証券会社などのウェブサイトで入手できます。
TREを用いた投資判断には、どのようなリスクがありますか？
TREを用いた理論株価はあくまでも予測であり、実際の市場価格とは異なる可能性があります。また、企業の業績や経営状況は常に変化するため、TREに基づいた投資判断も定期的に見直す必要があります。
TRE以外の指標を用いて企業価値を評価する方法はありますか？
TRE以外にも、PER（株価収益率）、PBR（株価純資産倍率）など、様々な指標を用いて企業価値を評価することができます。それぞれの指標は異なる観点から企業を評価するため、複数の指標を組み合わせることで、より包括的な分析を行うことができます。
TREを用いた投資判断について、さらに詳しく知りたい場合はどうすればよいですか？
TREを用いた投資判断について、さらに詳しく知りたい場合は、証券会社や金融機関のセミナーに参加したり、専門書を読んだりするなどして知識を深めることをお勧めします.
